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杨德龙:美国债券收益率的上升影响了全球股市的短期趋势 蓝筹股是什么

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:169

2月24日周三,沪深股市继续调整,跌幅较大,港股也遭受重创。年初以来a股市场高开低跌,尤其是前期涨幅相对较大的一些白马股,获利回吐的压力是内因。从外部来看,流动性紧张,央行收回了部分资金,也引起了一些投资者对货币政策可能变化的担忧。

在新闻方面,香港财政司司长陈茂波今日中午表示,香港计划将股票交易印花税提高至0.13%,导致港股暴跌约3%。印花税的增加增加了买卖双方的交易成本,可能导致交易量下降。此外,港股之前大幅上涨,积累了大量盈利订单,导致港股大跌。

总体而言,a股市场的风格在此期间发生了变化。春节前,表现优异的白马股上涨,而受益于国际大宗商品价格飙升的周期性股票在节后表现强劲。银行等一些估值较低的蓝筹股出现反弹,板块之间存在一定的轮换。从上证指数走势来看,一直有持续调整。板块之间的旋转也说明没有只涨不跌的板块,也没有只跌不涨的板块。

由于春节前白马股特别是白酒的过度上涨,很多股票这几年涨了好几倍,从而积累了大量的盈利盘。虽然盈利能力很强,但仍然面临获利回吐的压力。中长期来看,表现优异的白马股依然值得牢牢持有,周期性回调也为批量抄底提供了机会。

投资要坚持长线,短线走势无法预测。虽然这一时期市场风格偏向于周期性股票,但周期性股票往往波动较大。从历史上看,通过周期性股票很难获得良好的投资回报,因为周期性股票涨跌很快,很多投资者在两三年内都经历过这样痛苦的周期性股票经历。所以建议善于兴风作浪的投资者,可以适当参与周期性股票的复苏。大多数投资者不适合投资周期性股票。

消费类股是可以长期持有的品种。我认识很多做的不错的投资人。无论是基金经理还是普通投资者,大部分都能获得长期超额收益。这些消费类股既有业绩支撑,又有品牌价值,长期来看份额稀缺。如果忽略这些消费类股的短期价格波动,基本上是从月线开始稳步上升的趋势。

自从2016年我提出白股份以来,白马龙头股份走出了一个缓慢的市场。白酒、医药、餐饮等白马股这几年的表现都超过了大盘,给投资者带来了巨大的回报。

当然,获利回吐的压力随着股价的上涨而增加。所以最近这些消费者白马股,前期涨幅比较大的,普遍都经历了回调,当然这次回调应该说是上涨过程中的正常回调。只有完全换手,这些股票才能变得更有吸引力,股价的波动并不影响企业本身的价值。

就像去年3月,在疫情的冲击下,美国股市在半个月内爆发了4次。半个月有四个保险丝是很难得的。事实上,美股历史上只有五次熔断,第一次是在1987年10月的黑色星期一。即便如此,去年3月对价值投资者来说是一个抄底的机会。

沃伦·巴菲特去年3月曾提取1000亿美元净值,但并未影响巴菲特的长期投资。去年5月,他照常对巴菲特股东大会年会进行了直播。正是这种对短期股价波动的冷静态度,让巴菲特成为股神,他在苹果的投资收益高达400亿美元。

现在美股三大股指均创出历史新高,巴菲特的伯克希尔哈撒韦也接近历史新高。如果美国股市在去年3月暴跌,巴菲特就很难卖出他的优质芯片。所以,在大盘大跌的时候,要认真研究自己持有的公司的质地。如果是优质股票,短期股价的波动其实对长期投资的判断没有太大影响。

a股和港股近期的持续调整与美国债券收益率的上升不无关系。美国10年期国债收益率持续上升,对全球资本市场走势产生负面影响。从大规模资产的角度来看,全球通胀预期和美国债券收益率上升给新兴市场国家的股市带来调整风险。

港股今年涨了不少,也积累了不少利润。因此,当美国债券收益率上升时,港股也出现了持续的回调。从全年来看,a股和港股受益于居民储蓄的大量转移,增量资金将继续流入a股和港股。所以中期来看,目前的调整不会改变大势。

从美国目前的政策来看,其努力的重点已经逐渐从依赖货币政策转向依赖财政政策,更有可能推出大规模的经济刺激计划。新任美国财政部长耶伦也支持新一轮经济刺激计划,新任美国总统拜登不遗余力地推出经济刺激计划。

美联储主席鲍威尔表示,美国目前的实际失业率接近10%,劳动力市场远非强劲,这将推动美国进一步加大类似的财政政策力度。疫情防控措施有望在大量接种疫苗后放松,有利于美国服务业的复苏和美国就业水平的提高。

美股已经走出了高波动的趋势,最近出现了一些分化。纳斯达克指数连续第二天下跌。美联储主席鲍威尔暗示将坚持宽松的货币政策,美国债券收益率上升,对美股短期走势也有一定影响。

鲍威尔说,经济离我们的就业和通胀目标还有很长的路要走,可能需要一段时间才能取得实质性进展。人们担心通货膨胀率上升。联邦政府实施的大规模刺激政策会导致物价大幅上涨,迫使央行提高短期贷款利率,对全球资本市场也有一定影响。

在财政刺激措施方面,美国众议院预算委员会周一批准了一项1.92万亿美元的提案,以实施拜登的新冠肺炎救助计划。虽然一篮子救助计划的规模最终可能会缩小,但估计最终的规模可能与拜登1.9万亿美元的提议相差不大,这将对美国经济的增长形成一定的支撑。

美股目前处于历史高点,估值远超历史高点。对于美股走势来说,可能还是以高位震荡为主,调整压力比较大。

从近期黄金走势来看,和其他资产一样,黄金也出现了快速上涨。原油价格持续上涨,布伦特原油期货价格触及今年最高收盘价,布伦特原油期货价格也大幅上涨。这一方面反映了美联储宽松的货币政策带来的资产价格上涨;另一方面,这也表明经济复苏可能会带来原油需求的增加。

总体来说美股走势还是比较强劲的,高位震荡的可能性比较大。a股和港股近期调整幅度较大,每一轮调整都是抄底优质股的时候。对于一些具有长期投资价值和品牌价值的白马股,在调整过程中可以采取分批抄底的策略。从长远来看,坚持价值投资,做好公司股东,仍然是最好的投资策略。

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