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为什么股票交易有时如此困难? 澳大利亚奶粉品牌

来源:股票分析 作者:佚名 浏览量:152

来源:丫丫港股圈

近日,高考落下帷幕。同学们忙着报志愿,等待录取通知书。

这里面有一个很有趣的现象。很多考生看到他们的成绩,认为自己还不错,但是看了他们的成绩后,却发现自己无法报到理想的学校。

这是一个每个人都经历过的过程。

高考最后一个重要的不是分数,而是排名。高考期间,大家都在热烈地讨论题是难还是易。到最后才发现,难易度影响不大。

这就是社会的本质,竞争。您必须将自己的成就与他人进行比较,才能知道他们的成就是好是坏。

哪一行不是这样的。

包括投资,有人说他从股市赚了好几次。听上去这个人的实力很强。毕竟股市跌八跌,一平一平。能赚几倍就好了。

但你要问,这个人是什么时候开始投资的。

如果他是近几年进入市场的,那他就是真正的高手。但如果他说,他是1990年代进入市场的老股东。那个人只能算是菜鸟。1990年代以来,大部分股票都涨了10倍以上,买房子的钱是几十倍。

这只是引发了一个小小的思考。炒股赚大钱越来越难。是否也与投资竞争有关?如果是,竞争优势是什么?

残酷的市场

在进入股市之前,很多人都想过一个问题,为什么我进入股市就可以赚钱?

其实,投资行业的竞争远比大家想象的要激烈。以股票公募基金为例。截至今天,注册基金总数约为1,238只。这1238只股票基金中,有676只年化收益率为负。如果条件设定为跑赢国债收益率,即年化收益率大于4%2525,895基金不达标。(已考虑分红)

谁是基金经理?他们中的大多数毕业于名校,从硕士学位开始。并配备了强大的交易团队、研究团队,任何基本面消息,甚至内幕消息,他们都能快速接收。

然而,残酷的现实是,在这样的一群人中,很多人最终都得不到想要的好处。

那么,对于那些研究能力、交易能力、新闻获取能力不如他们的小投资者来说,他们会从市场中获胜,或者说打败这些基金经理,取得更好的成绩结果比他们。是什么原因?

当然,一些散户可能会觉得赚到4%2525不容易,半仓限制结束了。但从长远来看,潮起潮落,大起大落,最终散户的情况恐怕比大多数基金经理还要糟糕。

赚是一时的收益,亏总是亏。

与调查结果一样:散户8亏1平1盈利,只有10%25赚钱,而公款赚钱的概率在40-50左右%25。一般来说,散户的劣势非常明显。

竞争优势的来源

股市就是这么残酷。事实上,大多数人一开始就不应该进入股市。

如果不了解你为什么会赢,至少是不可能赢的。许多人不知道他们的竞争优势,这主要是运气。

在我看来,核心竞争优势有两个:

一是在一定程度上超越了大多数人的认知。

二是远离大众和情绪。

当投资者能够构建这两个优势时,他就有机会获得高额的投资回报,打败一个各方面都比自己强的基金经理。

其实市场一直在重复一个循环:

低收入群体学习高收入群体的投资方法——"买相关标的——"相关目标股价上涨的验证方法是否正确——"更多投资者选择此投资方式——"市场整体投资风格趋同——"长期收益下降——"投资方式短期无效.

想一想。当你的回报低,业绩不佳时,你会选择参考那些高收益投资者的经验,然后像他们一样买入。但最后模型失败了,股票又赔了,就得学习其他高手的方法,等等。

这是所有投资市场的扣除机制。从古至今,这个过程已经重复了无数次。

按照这个过程,我们将能够发现谁可以赚钱,谁不能。

能赚钱的人,无非就是深深地涉足了某种投资方式并坚持下来的人。当他们的模特或目标被认可时,他们可以从头到尾吃东西,享受最大的增长。

收益最低的,是最后跟着投资方法走的人,或者是学了哪条路赚钱的投资者。

这就印证了以上两个优点。但事实上,能同时拥有这两种优势的人,许多。

以基金机构为例。第一点,他们可以轻松搞定,更了解行业,更了解公司,但在第二点,他们往往会感到困惑。这是由于它们的机制。结果:年度业绩排名,大额亏损要平仓,还要做一些跟风,头脑发热的交易行为。比如追热点,高位买入,暴跌后清仓,拒绝长期持有。

这正是一半基金经理亏损的原因。

基金行业的排名机制永远存在。只要认清市场庞大的资本投资模式的漏洞,投资者就可以针对第二点构建自己的优势。那么在市场上获得较好的回报就比较容易了。

但遗憾的是,大多数个人投资者做不到第二点,他们甚至比机构更情绪化。如果第一点达不到,第二点达不到,损失就在所难免。

当然,投资者不能完全依赖第二点优势。他们只依靠一种反流行的交易模式来赚钱,而对公司一无所知。否则,它们将处于某些逻辑上破碎的股票中。面粉被粉碎成碎片。

回到现在

目前的市场似乎过分强调第一个优势,而忽略了第二个优势。

16年来,市场上价值投资的呼声越来越高。谈论技术和趋势的投资者较少。大家开始讨论利润,讨论现金流,甚至讨论商业模式。

许多基金经理的偶像不再是徐翔,而是巴菲特。大多数基金经理,没有一个敢说自己不从事价值投资。

其实我也同意价值投资,但是正如上面所说,市场是有周期性的。目前看来,价值投资的模式已经有些收敛了。

而且,公众认知度不断提高,很多投资者的第一优势越来越不明显。

从16年到现在,在价值投资维度,一开始看PE、PB、低估。最表面的价格投资指数可以赚钱。

之后,大家的模型收敛了,pe和pb的方法都失败了。他们开始转向ROE、现金流、未来增长率、行业深度研究、挖掘新闻赚钱。

然后,这些深度指标开始失效,价值模型又开始上升。在商业模式上,只有看透这些商业运作的本质,才能赚钱。

这几年来,投资者一直在学习,一直在上涨,但目前整个市场似乎有很多这样的聪明人,第一点优势是越来越弱。具体表现是:价值投资者很难找到长期回报高的标的。

这也解释了为什么现在白马溢价这么高。不一定是申报行为,而是按照价值投资法。正是这些股票可以买,所以大家只买这些,导致这些股票产生溢价,直到达到长期收益的低点。

但正如事实:如果市场上充斥着和巴菲特一样玩的投资者,那么巴菲特的投资回报率会迅速下降到市场的平均回报率,这可能只是等于无风险水平的美股收益率。

新世纪以来,巴菲特的回报率一直不高,他手里总是有钱,等不及过去经常发生的恐慌时刻。

没有人,大家都学过,安全边际,商业模式,护城河。

价值投资是一个不错的方法,但是当大多数人理解它时,回报率往往不高。这是自然规律。

结束语

最后,我建议你形成一个竞争的心态。

不要孤立在自己的系统中。观察市场上大多数人的认知水平,知道你在哪些维度上已经具备优势。了解您当前的对手(市场中的大多数)正在犯什么错误。

我特别同意刘峰说的,找到市场的共识,再做反向投资决策。这是解决第二点的明显方法。如果你远离公众,你必须首先知道公众在做什么。

很多投资人努力学习各种知识,研究各种问题,却没有赚到钱。是因为他们还没有认识到大众的共识,忘记了自己是在学习,一边研究,其实整个市场的每个人都在研究和学习。

还有一点,我们应该用更敏锐的思维来看待问题:

例如,将所有股票的收益与行业收益和指数收益进行比较,多看在相对收益。许多股票只是随着市场的上涨而上涨。通俗地说,他们已经长大了。像今年一样,涨幅不超过20%25的股票,全是市场不受欢迎的。那我们就要问了,理由是不受欢迎的。在哪里?

只有通过相对的涨幅,我们才能认清当前的市场共识,哪些股票真正在上涨。

也将自己的净资产和指数走势与GDP增长率或M2增长率进行比较。如果长期表现不佳,可能不适合投资。

而且,所有的投资目标整合在一起,包括房地产、债券和股票。这些目标都放置在目标篮中。用同样的思维观察他们,试试看能不能在这点上形成第一和第二的竞争优势。如果只看股票而忽略房地产,过去十年的相对回报已经落后了。

当你充分了解竞争中的相对优势后,你会发现很多情况下,投资是靠钱,而不是靠运气。

回到最初的问题:在竞争日益激烈的股市中,你为什么能赚钱?你的优势是什么?

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