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"牛市风向标"集体飞涨!我可以再买一次吗? 韩元人民币

来源:股票新闻 作者:佚名 浏览量:161

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周五,券商板块和许多券商股的涨停,根据东方财富选择的数据,券商概念板块实现了6.76%的增长。作为经纪业的"牛市风向标",集体上涨是否意味着市场已经敲响了反弹的冲锋?为什么今年A股市场略有疲软?

近日,中泰证券发布研究报告称,自年初以来,A股相对于全球股市表现不佳,证券公司和保险业拖累了A股。A股指数跌幅最大。但是,根据经验,经纪指数在市场的顶部和底部往往是最活跃的。周五,券商集体上涨,这可能预示着指数的底部或预示着风格的转变。

A股20年领先世界

21年疲软

中泰证券认为,自2009年以来,全球主要股指的走势实际上已经非常相似。同期,A股(沪深300)的表现不亚于其他市场。但是,全球股票市场最近出现了两种分歧。一次在2018年,特朗普打破了跨境贸易流动的传统逻辑,导致美国股市蓬勃发展。再一次,自2月底以来,A股和香港股市明显弱于其他市场。

(来源:中泰证券研究所)

上图显示了自20年年初以来全球股票市场的表现。图中的紫色和绿色分别代表A股(上海和深圳300)和韩国股票市场。在20年的时间里,以紫色为代表的A股市场明显优于全球股票市场,而以绿色为代表的韩国票务市场也在不断发展。根据中泰证券的分析,由于去年疫情得到了很好的控制,中韩两国充分受益于这一供需缺口浪潮,两国股市也位居世界前列。但是,以绿线为代表的韩国股票市场今年继续受到影响。出口驱动的耐力带来的好处是巨大的,而A股似乎有些疲软。

那么,从行业增长和下滑的角度来看,这轮A股回调是哪些因素推动了上升势头,哪些因素可能拖累指数?

经纪和保险板块拖累A股

中泰证券认为,自今年年初以来,能源和材料板块领涨,但经纪和基于保险的金融板块板块拖累了A股。从年初以来主要行业的表现来看,能源和材料行业领涨全球,但A股涨幅却弱于MSCI全球指数。其中,由于去年消费和信息技术实力过强,因此今年的消费和信息技术有了较大的改观,军工在工业指数中的表现不佳,贡献相对较低。但值得注意的是,金融指数还有另一个重大缺口。全球金融指数飙升。只有A股的金融指数下降了(今年银行指数上升了9%)。显然,经纪人和保险公司正在拖延脚步。

(来源:中泰证券研究所)

<如上图所示,金融行业在上证300指数中排名最低,而金融指数自年初以来已下跌4.79%。沪深300指数的财务比重超过26%25,已超过其他任何国家的股票指数,而上证50和恒生指数的财务比重超过40%25。这是国内指数与海外市场之间最大的差异。中泰证券认为,A股指数的最大拖累是券商和保险业。

李训磊:风格转换或今年A股的主要特征

根据经验,经纪指数在市场的顶部和底部往往是最活跃的,并且经纪人集体上涨,也许您会在发行指数中看到结尾处的信号也可能是释放样式转换的信号。那么,经纪行业的市场能否持续下去,推动这一增长的因素是什么?

渤海证券表示,股市上涨的主要驱动因素包括资本市场改革,流动性以及A股市场上涨带动的beta属性。在政策上,监管部门继续深化资本市场综合改革,今后还将继续采取优惠政策,扩大证券公司的业务空间。从根本上说,在分红政策下,证券公司的业绩继续保持高增长,而盈利能力的提高则支持了估值中心的向上转移。长期看好行业,领先的证券公司凭借强大的资本实力和风险控制能力,在资本市场深化改革中,"扶优抑劣"政策将最直接受益。。

今天的天丰证券日本指出,周五股市指数大幅上涨,引起了市场的关注。从回溯测试来看,2015年之后,股指在一天之内上涨了6%以上,大约是13倍,然后是一周,两周,一个月,一个月。季度市场表现没有明显的规律。

(来源:天丰证券研究所)

<中泰证券首席经济学家李训磊认为,在许多情况下,股市的表现没有逻辑。A股市场的金融部门具有举足轻重的地位。如果它真的可以起床,它将在拉动索引中发挥更大的作用。但是即使这样,仍然很难形成牛市气氛。不断下降的行业和不断变化的风格估计是今年A股的主要特征。

此外,中泰证券的王世进认为,未来几个月将取决于美国的实际利率趋势是上升还是下降。当前,这是决定美国股票估值趋势的核心变量。从行业结构上看,建议注意经纪,军工,TMT的超跌反弹机会,前期过热的周期性股有可能向海外定价侧倾斜。

中泰证券徐驰也对第二季度A股表现持乐观态度,并继续保持乐观:1)以主要金融公司为代表的低价值蓝筹股;2)有色金属和基于能源的全球定价;3)受益于ipo的放缓和沪深500股的订单分散等。

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的监控(来源:东方财富研究中心)

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