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「金元期货」富达国际:机构占比超过50%。a股投资后的市场空间巨大

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:127

投资后管理是可持续投资的重要组成部分。近两年来,越来越多的机构投资者开始参与a股上市公司的投资后管理,在ESG(环境、社会、公司治理)中发挥着越来越重要的作用。

近日,富达国际发布了《2020年中国投资后管理报告》。富达国际大中华区公司治理和可持续投资业务总监王芳在报告中表示,投资者和上市公司都能感受到过去两年在社会责任方面取得的进步。同时,富达国际也为想出国的国内投资者和上市公司指出了一些改进的空间。

对于很多国际投资者来说,谈到a股市场,往往会认为是一个以中小投资者为主的市场,很少关注公司的投资后管理。中小投资者很少参加股东大会。如果他们不同意某家公司,他们可能会抛售股票,选择用脚投票。

富达国际指出,这种观点过去可能有市场,但近年来a股市场结构发生了翻天覆地的变化,情况大不相同。a股大股东的平均控股权从2000年的46%下降到2019年的不到35%。随着大股东控股权的减少,一些专业投资者有了更多的空间积极参与上市公司的治理,通过投票权积极发声于公司的发展。

另一方面,随着a股机构改革步伐的加快,机构持股稳步增加。小股东持股比例从十年前的70%下降到现在的不到50%。目前机构投资已经占到近50%。此外,随着中国金融市场的开放,海外投资者在a股市场的持股比例显著增加。他们还将为a股市场带来海外先进经验,积极参与公司治理,并与上市公司就ESG进行沟通。

在股东大会上,投资者不仅投票越来越积极,而且持有的反对意见也越来越多,这表明投资者开始积极表达自己的意见。根据富达国际的数据,2019年a股上市公司有近470项提案被否决,比2018年增加20%。

与此同时,越来越多的机构投资者参与负责任的投资。例如,2017年,只有6家国内投资者签署了《联合国负责任投资原则》,但到2020年,这一数字已增至30家,一些知名的大型国内基金也参与了进来。《原则》要求资产管理者不仅要关注目标公司的财务绩效,还要关注其在企业社会责任中的绩效。

一个名为“气候行动100+”的国际联盟,包括华夏、华南等国内基金都有参与。许多基金意识到气候问题是一个全球性问题,需要所有投资者共同行动,有效控制碳排放。

上市公司在责任投资义务方面取得了很大进展。首先,上市公司积极履行通知义务,召开股东大会的通知时间达到25天,超过监管要求的20天。提前通知更有利于投资者有足够的时间了解公司的建议,做出更合理的决策。

其次,会有越来越多的公司制作整合的会议材料并公开。这个小小的进步,有利于持有大量上市公司的资产管理人员及时分析并做出有效的投票决策。

目前a股市场并不强制披露ESG报告,但越来越多的上市公司开始自愿披露,社会责任报告的内容也越来越详细。

富达国际认为,无论是ESG投资决策还是投资后管理都需要对比分析,但前提是必须有高质量的数据源。目前,越来越多的国内上市公司正在进行独立披露,但缺乏统一的标准给投资者分析造成了障碍。

除了标准问题之外,少数股东对该提议并不十分积极。富达国际的研究数据显示,最终决议只有1.4%由全体股东提交,1.4%中只有不到5%来自真正的小股东。同时,上市公司股东决议中关于环境和社会责任的内容很少。

此外,a股市场还存在一些问题,如过于重视创始人,股息率低,募集资金使用不合理,缺乏对投资者的反馈。

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