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这位基金经理在5000点开始管理这只新基金,他的净值立即翻了一倍多,他有了新作品 农业龙头股有哪些

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:192

在基金行业,有一部分基金经理可能一开始没有学会投资,但是凭借自己的热爱和努力,在一定的情况下进入了基金投资领域。相比有财务背景的基金经理,自己的飞跃其实类似于投资上的跨行业操作。

这种跨行业的运营,刚开始可能会比较困难,但长大后会发现,自己的行业知识储备已经成为投资中不可多得的财富。如果比较一下个人知识的护城河,这样的基金经理往往护城河更宽,郭芙基金的林青就是其中之一。

从学计算机,学工业经济,进入公募基金行业,从IBM到郭芙基金,林晴不仅完成了职业转型,还交出了一份不错的答卷。

虽然表现出色,但林青并不急于推出自己的新基金。但时隔五年后,它想出了自己的新作品——郭芙星源更喜欢12个月的持有期,将于2021年2月25日正式推出。

出色的表现,能攻能守

说起复旦大学计算机专业硕士、工业经济学博士林青,虽然从事业务10多年,管理基金5年多,但很多投资人之前可能并不熟悉。

这位前IBM“代码农民”实际上是在一个不好的时候开始管理基金的。2015年5月,也就是上一次牛市的高峰期,他正式成为富国文化体育健康基金经理。之后市场调整是有目共睹的。

林青回忆说:“从事业的角度来看,还是挺曲折的。我开始投资的时候,在市场上处于一个相对高点。我管理的基金后来经历了股灾和熔断。这一过程经历了持续的否认和持续的信心崩溃。然后是重建的过程。”

然而,即使在这样一个不利的市场环境下,林青管理的基金在市场上经历了牛市-熊市转换后,仍然为投资者创造了良好的回报。基金定期报告显示,截至2020年底,富国文化体育健康近5年累计收益为141.34%,同期业绩基准收益仅为23.43%,超额收益为117.91%,位居同类前20%。此外,基金经理的风险控制能力也越来越成熟。

林青坦言,“2015年之后的极端行情,我还是对风险心存敬畏。比如我现在的仓位还有一些反向和防御性的成份股。但是,我不会做纯粹的辩护。这种持仓其实是为了更好的持有股权资产,因为在波动的过程中,投资组合的稳定性可以让我保持主力多头的持仓,而当大盘大幅下跌时,我的心态也会趋于平稳,希望能让持有人的基础持有体验更好。我一直相信,管理资金是一个终生的职业,我追求的是长期稳定持续的回报。”

深入学习,和而不同

据说经历过多头和空头转换的基金经理更值得信任,不仅是因为他们对风险的意识更强,也是因为他们经过市场考验后的投资体系更加成熟。

在采访中,林青也多次提到自己这几年的演变。在他看来,自己的进化主要体现在三个方面。“首先,是对经济本身的理解。以前的研究集中在最初的制造业,更多的商业模式是成本加成的。但是慢慢会发现,随着技术的进步,整个商业社会的运作中其实也有各种新的商业模式,新经济呈现出新的特点。即使制造业有品牌、技术和规模溢价,利润率和估值也会显著提高。”

第二,林庆说:“随着市场的增长,我们以前认为估值便宜了20倍,贵了40倍,贵了50倍,但现在发现货币通胀也带来了贴现率的下降,包括居民的财富分配。而且市场有不同的参与者和偏好,而且变得非常快。”

“最重要的是第三点,就是你的心态在变。简单来说就是一个从单纯的乐观到露营防守,再到扎实自信的过程。背后,随着环境的变化,经验和能力圈的积累,其方法论也逐渐完善。”

“简单的一句话,其实就是深入研究,不一样。”林青补充道,“和而不同是我的出发点是追求长期的α回报,这是一种长期的价值体现。但在这个过程中,我不想为了与众不同而与众不同,而是为了独立而独立,所以我要融入这个市场。”

“我希望找到一些必不可少的东西。比如DCF是逻辑上最自洽的估值方法,但是假设很多,而且是长期的。如何找到其参数的短期映射,就是找到其发展本质的过程,这也带来了错误定价的可能性。很多时候,α来自这种错误的定价。”

"投资体系的演变最终是价值增长. "林庆进一步说:“估值要在合理的估值体系内。虽然有些是按PS估值,有些是按现金流估值,但没关系,但最后一定要有估值体系。比如有的公司明显是线性增长模式。比如我买过化妆品之类的公司,但是估值100倍,200倍有点太高了。”

新作品即将发布

经过多年的沉淀,林青即将推出他的新作——郭芙星源更喜欢12个月的持有期。该基金与郭芙的文化体育健康不同,可以投资港股,最短持有期为12个月。除此之外,基础有更多的时机考虑,也会加入很多策略,比如大宗,固定涨幅。

但同样是林庆掌舵,有郭芙基金股权投资研究团队的大力支持,在重点行业实现全覆盖。

谈到新基金的投资方向和今年的机遇,林青说:“首先,我认为港股的风险和机遇并存。香港股市有很多不错的标的。对于新兴经济体来说,港股是一个不错的选择。但客观来说,港股的玩法很多,风险也很大。他们需要更扎实的基础研究,找到核心东西。”

其次,在a股市场,林庆表示:“今年确实需要降低预期,但这么大的市场还是有结构性机会的。我觉得超额收益可能来自物联网,包括医疗服务,一些中游制造业,还有一个重要的就是全球化。虽然内部消费很多,但全球化也有很大的市场。”

“总的来说,我认为市场现在是一个防御性的反击。一定会有一些结构性的机会。可能会有一些子部门。像去年一样很难赢。其次,高追难,追不到。”林晴进一步说道。

注:基金业绩、业绩基准和超额回报数据来自基金2020年第四季度报告。同类排名数据来自海通证券,同类分类为活跃股票开放,截止2020年12月31日。郭芙文体健康成立于2015年5月6日,自成立以来一直由林庆管理。2020年12月28日,其C类份额增加。郭芙文化体育健康A 2016-2020年的净增长率及其同期基准业绩(沪深800指数收益率*80%+中国债券综合指数收益率*20%)收益率分别为-12.83%(-10.02%)、30.31%(12.10%)、-22.59% (-21.59%)数据来自基金截至2020年12月31日的定期报告。富国文化体育健康从2020年12月28日开始增加C份额。由于成立时间短,其业绩暂不上市;基金管理人及基金管理人管理的其他基金过去的业绩不构成对基金业绩的保证。(独联体)

本文来自中国基金报

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